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2018年01月17日 14:08

2018年银行资产负债配置的四点预判

2018年,中国经济增速小幅放缓但仍平稳运行,货币政策将保持稳健中性,金融去杠杆持续推进,市场利率仍居高不下,受资管新规等一系列监管新规的影响,表外资产转表内、非标转标继续并很可能进一步加快,表内信贷占比进一步上升,银行配置企业类债券的意愿仍不强。同时负债端压力继续,存款增长压力依然较大。在新的流动性风险管理办法的要求和引导下,银行更加注重拓展核心负债,负债期限有拉长的趋势。

一、非标回表仍将继续,表内融资需求进一步上升

2017年以来,受监管去通道、限错配的影响,理财投资非标债权余额已经开始下降。截至6月末,银行理财投资非标债权余额为4.58万亿元,较上年末下降了5000亿元,预计今年底将进一......

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2018年01月12日 10:38

从市场预期变化看暂停“逆周期因子”

近日,市场传闻央行通知中间价报价行暂停逆周期因子,各报价行不再对上个交易日的日盘波幅进行逆周期过滤。逆周期因子始于2017年5月,主要目的是对冲市场情绪的顺周期波动,以抑制“羊群效应”。从近一段时间外汇市场的运行变化看,当前市场预期已经发生显著变化,暂停逆周期因子调节确实较为适宜。

这里以美元对人民币每日的即期汇率(买报价与卖报价的平均值)与中间价之差来衡量人民币贬值或升值压力,该数值大于0表示人民币对美元有贬值压力,小于0则表示有升值压力,该数值变化可以大致用来衡量出市场预期。仔细观察发现,自2017年5月逆周期因子引入以来,5月到9月上旬,人民币对美元中间价总体持续升值,但在5月到8月......

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